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总量： 三四线城市为汽车市场中流砥柱，且对经济更为敏感 乘用车作为耐用消费品，GDP和可支配收入影响购买能力和购买意愿，进而传导至生产端又影响GDP整体增速，因此汽车行业周期与经济周期基本同步。三四线城市汽车销量合计占全国比重约40%，且在汽车消费方面其对经济变动更为敏感。

消费特征： 15万元以下市场销量占比更高，新能源渗透率相对落后 三四线城市15万元以下市场销量占比更高。新能源方面，2022年三四线城市新能源销量168万辆，同比+88.3%，新能源渗透率20.5%，同比+10.3pct，相较全国新能源渗透率低约5.5pct，差异较2021年有所加大。三四线城市仅在5万以下市场新能源渗透率领先全国，5-15万新能源渗透率相较全国水平低约3%-5%，中高端市场新能源渗透率，尤其纯电渗透率落后程度较大。

竞争格局： 自主份额过半，明显高于全国整体水平 三四线城市自主份额2022年达50.9%，明显高于其他线级城市。分车企，上汽、东风、长安、吉利、奇瑞终端市场以三四线为主，市占率领先，比亚迪、广汽市占率提升较快；分车型，五菱宏光MINI，宝来、速腾、轩逸、朗逸，本田CR-V、哈弗H6以三四线城市为主，市占率较为领先。五菱宏光 MINI市占率稳居第一，比亚迪秦 PLUS、宋 PLUS 加速对头部A级自主 SUV 与日系轿车的替代。

主销车型分析： 纯电短途代步持续升级，插混经济型家用替代空间广 三四线城市主销车型以短途代步与经济型家用需求为主。纯电微车五菱宏光MINI居于第一，燃油车仍然占据主要市场；热销车型售价集中于15万元以下价格带且多定位紧凑级。纯电微车主打短途代步，小型车承担部分升级需求；燃油车仍占据主要市场，比亚迪DM-i车型加速对同级别燃油车的替代，但主流市场插混车型优质供给缺乏，自主品牌插混新车空间广。

投资建议： 三四线城市新能源车增长空间大，相关企业有望受益 国家发改委称将加快推进充电桩和城市停车设施建设，大力推动新能源汽车下乡，同时工信部表示正研究出台稳定汽车消费相关政策措施。三四线城市汽车销量占全国比重约40%，整体新能源发展水平滞后，纯电微车的短途代步需求领先，有望向小型车升级，插混性价比优势突出，将加快对燃油车的替代。