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作者：Hernanderz 监制：罗超

从风光无限的 " 自动驾驶第一股 " 到被逼到退市边缘，要花多长时间？图森未来的答案是，只需要短短两年。

北京时间 5 月 12 日，图森未来公告称收到美国纳斯达克的退市通知，原因是没有在规定时间内披露年报。据悉，纳斯达克在 5 月 5 日便下发了这份公告，给图森未来留出了反应时间。如果公司在 5 月 15 日前没有就退市决定提出上诉，交易所将在当地时间 5 月 15 日开盘后对其做停牌处理。

图森未来的反应也很迅速，内部已经第一时间聘请独立注册会计师事务所处理财报，并计划提出上诉。不过对于上诉前景，图森未来并不是十分乐观，公告中就无奈表示 " 公司不确保听证会上述成功，也无法确保财报按时提交 "。

无论上诉能否成功、财报是否能如期出炉，对图森未来来说这都是名副其实的至暗时刻。数据显示，截止上周五收盘时，其市值已不足 1.8 亿美元，较巅峰期跌去整整 99%。

如今再回忆上市时的风光情景，难免令人恍惚。资料显示，图森未来上市定价 40 美元 / 股，高于路演时的定价区间，共筹集了 13.5 亿美元资金。而在上市前，图森未来累计融资近 8 亿美元，幕后的股东包括鼎晖资本、英伟达和新浪资本等大鳄。

不过走到今天这一步，也不是毫无预兆。毕竟上市首日，图森未来的股价就坐了一趟十分刺激的过山车：先涨近 4% 后倒跌 20%，收盘时又收复大部分失地涨回开盘价附近。

从股价的大起大落，到财报难产，所有问题都指向两个共同的症结：一是长期的亏损，二是创始团队的宫斗。

从招股书和上市后公布的几期财报来看，图森未来从未逃出亏损泥淖。仅仅去年上半年，其亏损就达到 2.2 亿美元——同期的营收则只有 490 万美元。从去年下半年开始，图森未来已经有意识减少投入，开展大规模裁员，近半数员工丢掉工作，但只是杯水车薪。

另一方面，内部的斗争也从未断绝。去年 10 月，董事会宣布撤掉 CEO、总裁、CTO 侯晓迪的职务，由公司运营执行副总裁 Ersin Yumer 暂代其职务。但侯晓迪并不甘心就此失败，双方开展了一轮又一轮口水仗，进一步挫伤投资者信心。

图森未来的经历表明，自动驾驶仍是一个烧钱严重、利润微薄的赛道，所有同行都要提高警惕，控制好成本。对于一家初创公司来说，制定内部管理架构、处理好创始人和股东的关系，也是一门必修课。

图森未来能不能逃过一劫不好说，但这两点经验，值得所有后来者重视。